和力辰光A股IPO申请获正式受理

2016-07-30

近日,君诚资本投资的影视传媒企业--和力辰光向中国证监会提交了A股IPO申请并获正式受理。

以下内容转载自艺恩网。

7月1日,和力辰光发布公告称,公司已于2016年6月23日向中国证券监督管理委员会提交了首次公开发行股票并上市的申请,并于2016年6月30日领取了《中国证监会行政许可申请受理通知书》(161645号),公司首次公开发行股票并上市的申请已被中国证监会受理。同时,公司股票自2016年7月1日起在全国中小企业股份转让系统暂停转让。

据悉,公司于2016年4月8日挂牌新三板,不到2个月,就被证监会受理创业板上市申请,和力辰光的资本运作效率极为迅速。

作为这一系列资本运作的操盘手,和力辰光董事、常务副总裁、董事会秘书翁志超接受了艺恩网的独家采访,为我们揭秘从新三板挂牌到创业板受理的艰辛路程,分享其中的经验。

       在接受记者采访的办公室里,翁志超的身边摆满了各种的文件,他说这都是近期为申请创业板准备的资料。对于记者提及的“两个月就完成新三板挂牌到申请创业板被受理”的说法,他表示,很多准备工作在他加入和力辰光之后就已经开始了。之所以用时短速度快,更多的是从一开始为公司谋定的资本运作方向就是“无论是IPO还是新三板还是重组,任何一条可以资本运作或证券化的道路都不堵死”。

拥有近8年投行经验的翁志超在2014年10月加入和力辰光后,便即刻开始筹划,为公司的资本运作做准备。他做的第一件事便是将专注于影视制作以及拍摄基地运营的上海麦颂和负责公司品牌、版权运营的和力辰光整合在一起,前者成为后者的全资子公司。当年11月完成业务重整后,按照证监会的相关规定,整合后的主体运行了一个完整的会计年度。

谈及过去,如今被翁志超一语带过的这一年,据记者了解并不轻松。2015年初,和力辰光完成A轮融资;2015年7月,公司成功调整了A轮股东结构并完成了A+轮融资;2015年8月31日,公司以此为基准日启动股改计划;2015年10月16日,和力辰光正式整体变更成为股份有限公司。拿到营业执照之后,一方面,一个月后和力辰光用最快的速度协调以中泰证券为核心的中介机构团队配合公司制作全套新三板的材料上报全国股转中心,一方面,迅速启动B轮融资,并在2015年12月28日之前完成。2016年4月8日,正式在新三板挂牌。

“快准稳”的和力辰光,究竟有什么秘诀?

1. 严筛投资人,排除掉有信托计划或者资金来源不清晰的机构,同时确保股东稳定及股权清晰

“凡是做市的公司,IPO的路都很难”,翁志超回应称,“虽然我们提前在新三板挂牌,但是我们的目标很清晰,就是要IPO,要很明确的为IPO提前准备好足够的粮食和弹药。新三板和创业板都能这么快,是因在股权结构上我们对投资人进行了极其严格的筛选。除了不能有外资等成分外,还排除掉了通过信托计划募集的资金,尤其是严控通过不定向信托计划等渠道募集来的资金来源不清晰的资金”。

翁志超对记者说,除了对股东资质的要求外,IPO准备的前提是股东稳定、股权清晰。因此,公司在B轮融资的时候就和投资方签署了“君子协定”,将公司股份锁定期设定在了6月30号,避免股东结构在提交IPO材料前发生变化,同时也与股东的预期保持一致,股东、董事会、管理层、中介机构等一并使力,才能使得公司可以顺利按照原定计划实现在6月30日前实现申报。

据悉,《首次公开发行股票并上市管理办法》第十三条规定:“发行人的股权清晰、控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。无论从立法目的还是实务操作来看,IPO一个最基本要求是股东稳定、股权清晰。但是,信托计划份额是无法追查到最终的出资人的,在没有工商登记变更的情况下,势必将影响公司上市前的持股稳定性。同时,IPO前的股东人数上限是200人,而信托计划及契约型私募投资者人数很难界定,该类产品很容易变相突破上市前公司股东超过200人的要求。大多数公司在选择新三板和A股市场之前并没有在这方面做“功课”,从而在新三板挂牌后定增引入了大量的存在信托计划亦或无法清查资金来源的新三板基金,而这往往容易导致公司上市“梦碎”。

2.财务规范化运营,提早练兵,为IPO做准备

很多人不理解,既然目标是IPO,为什么先要选择新三板?翁志超回应称,之所以先挂牌新三板,基于两方面的考虑:一是想让公司的员工接触资本市场,使公司的财务运作尽早地规范化;再者,也希望公司的信息能够进行标准的披露,接受公众的监督和审查。同时,面对质疑,公司可以快速做出反应,进行调整,更完善地进行信息披露,促使公司更加符合资本市场的要求。

翁志超表示,目前包括已上市的影视公司在内,公司的年度报告、季度报告披露信息其实都有不完整的地方,也有很多披露并没有达到符合行业特性的信息披露。从2014年起,资本市场逐渐开始关注信息披露这个环节,但是关于信息披露的“度”仍然处于摸索的阶段,尤其是影视制作领域相关的信息披露环节没有达到规范化。和力辰光希望在早期即立足于影视制作为根本,将相关的数据情况、业务分析等更详细、精准地披露出去,接受公众的审查,以促使公司能够达到资本市场的标准,为IPO做足准备,也希望越来越促进影视制作领域的规范化、标准化及工业化。

3.与中介机构的提前磨合,提高效率

翁志超对记者说,这次能顺利拿到《中国证监会行政许可申请受理通知书》,另一个重要原因是聘用了专业且高效的中介机构。与中介机构各个团队提前磨合,是成为申报IPO材料能够顺利完成的重要前提。

很多人曾质疑,为什么从大型证券公司出身的董事会秘书不挑选自己的老东家,而选择了中泰证券,对此翁志超表示,在挑选中介机构时不能仅追求大牌机构,而更应该重视机构里的专业团队。以公司本次IPO申报为例,负责现场工作的是曾在中信证券任职后加入中泰证券(前身齐鲁证券)的刘珂滨、徐志新团队,他们不仅有着丰富的影视行业经验,更是长期驻场,深入、细致的进行尽职调查、财务核查,面对各类问题能提出各种解决方案;此次负责公司审计的审计师团队天健会计师事务所,常年驻足于影视行业,拥有着丰富的经验和专业能力。他们都曾参与和力辰光新三板的挂牌工作。在中介机构的选择上,公司着力在机构的专业性、行业匹配性等方面,愿意在现场花时间、团队与项目之间能迅速磨合快速推进工作是他们选择中介机构时的重要考量。他解释道,也正是源于前期有了新三板工作的做铺垫,后续制作IPO申报材料的过程合作十分地默契,高效地完成了各个环节的准备工作。

新三板公司运营需要“组合拳” 翁志超劝诫投资人警惕PE估值过高

在接受采访时,翁志强也提醒广大投资者要警惕PE估值过高的现象。“公司需要有成熟的平台模式和商业模式驱动,以保障公司有持续的现金流以及盈利能力。不能仅依靠一个狭义的IP,或者是一个明星。如果没有形成一个成熟的平台模式,估值过高,投资风险就会更大。”而对于在新三板挂牌的公司而言,估值过高也将影响今后IPO的道路,目前已经有较多的新三板公司由于估值过高而导致股东对新三板还是A股其他板块的选择出现了疑虑,影响到公司的整体上市进程。同时,要加强公司的平台模式化运营,要多打“组合拳”,保证公司有持续盈利的能力,切勿依靠单一的内容支撑,使业绩存在波动较大的风险。

根据相关统计数据显示,2015年新三板影视企业新增多达35家,大批知名影视企业盘踞在此,其中也有IPO借壳失意转战新三板的能量传播、海润影业、青雨传媒等。对于潜伏在新三板未来有IPO计划的影视公司而言,除了要警惕PE估值过高,以及加强公司平台模式化运营以外,更要注意证监会对于IPO上市审查政策的变化,若是想走捷径规避“借壳”上市,怕是行不通了。

就在日前,证监会相关负责人明确了并购重组监管政策的最新方向,其中就有:“借壳上市与IPO‘等同’审查”及“强化信息披露”两项政策,上市审查更加趋于严格。

尽管审查趋严,新三板通往创业板的路还是充满希望的。相关数据显示,截止今年6月30日,IPO首发申报的800余家公司中,有42家来自新三板。其中,成功闯关创新层的公司共20家,其余22家来自基础层。在这42家新三板挂牌公司中,IPO审核状态为已受理的共计39家,从上市地点分布看,拟登陆创业板的占多数,共计20家;拟登陆上交所主板及中小板的分别为15家、7家。

截至目前,通过IPO成功转板的公司共计12家,最近成功完成转板的一家为“合众科技”。该公司从挂牌股转系统到摘牌,再到登陆创业板历时七年零九个月,同时也是12家公司中在股转系统挂牌时间最长的公司。从挂牌新三板到成功上市历时最短的是“久其软件”,该公司2006年9月7日挂牌新三板,2008年1月28日摘牌,2009年8月11日于深交所中小板上市,时间跨度为两年零十一个月。

关于公司未来的战略规划,翁志超表示,影视制作是和力辰光的根基,凭借之前项目与业内建立起来的合作关系,影视制片、影视宣传发行、影视服务以及艺人经纪等将伴随影视制作稳步发展。和力辰光将整合大营销、衍生、艺人、版权运营、影视金融服务的力量联动发力,实现平台上每个板块的多轮驱动,“内容驱动艺人,艺人反哺内容,营销、衍生为内容、艺人增值,金融服务保驾护航”,打造真正意义上的增值服务平台。

做足准备的和力辰光能否打破“久其软件”的纪录,成为新三板转板成功上市历时最短的公司,我们拭目以待。


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